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　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者泰勒

　　大家好，简单关注一下人民币的好消息。

　　对冲基金加码人民币看涨期权押注，目标突破7

　　目前，对冲基金正加大在期权市场的布局，显示他们认为人民币对美元的反弹还有进一步上涨空间。

　　据交易员透露，市场对人民币升值获利的期权需求正在增加。新加坡交易所（SGX）衍生品数据显示，投资者的目标价位是到年底人民币升至7或更强。这一押注背后，是对中国将继续出台政策支持的信心，以及对美国利率预期的转变。

　　渣打银行新加坡全球外汇期权主管Saurabh Tandon表示：“我们看到美元离岸人民币下行的需求有所增加，主要来自对冲基金客户。”他补充称，近几个月实际波动率较低，令期权隐含波动率下降，尤其是短期期权，这使得买入看跌美元/离岸人民币的期权更具吸引力。

　　在这种看空美元、看多人民币的需求上升之际，中国央行上周上调了人民币中间价，幅度为近一年来最大。同时，美元也承受压力，因市场愈发预期美联储将在下月恢复降息，此前鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放了相关信号。

　　汇丰环球投研亚洲外汇策略师陈静阳在上周五的客户报告中指出，投资者对中国资产的情绪有所改善，原因包括财政政策支持以及中美贸易谈判“温和进展”。

　　8月28日，在新交所衍生品交易所成交的最活跃期权是一份12月到期的美元/人民币看跌期权，执行价为6.94。这意味着买方有权以6.94的汇率卖出美元换取人民币。如果汇率跌破这一水平，期权将获利。

　　摩根大通新加坡货币及新兴市场销售董事总经理Dhaval Shah表示：“近期我们看到客户对美元/离岸人民币下行兴趣增加，这种表达方式是现金与期权的混合。”

　　据交易员透露，过去几个月人民币波动下降时，一些出口商曾卖出美元/人民币看涨期权，以增加外汇资产收益。但上周人民币走强，市场上出现了更多美元/人民币看跌期权买入。

　　人民币汇率是否会升破7.0？

　　东吴证券分析，8月28日晚间，在中间价持续偏强的升值指引下，在岸与离岸人民币对美元即期汇价连续升破7.15、7.14和7.13，离岸人民币汇率一度跌破7.12，即期汇率向中间价快速收敛。在岸、离岸汇价与中间价或将再度并轨，人民币汇率市场接下来需要关注“套息交易”逆转、“恐慌结汇”是否重现、中间价“底线思维”等几个方面。预计人民币短期大概率加快升向7.1，能否升破7.0关口主要看中间价的进一步指引。

　　东吴证券分析，外汇市场过去一个季度押注人民币“补涨”，当前进入预期兑现阶段，汇率政策管理仍然遵循“底线思维”，既要防范一致性贬值预期，又要防范一致性升值预期，如果结汇资金形成“羊群效应”，汇率管理政策或也将适时进行逆周期调节，展望未来的汇率走势，中间价仍是重要的观测变量，预计即期汇率与中间价或在7.10点位实现“三价并轨”。

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